Emas dan perak melonjak ke level tertinggi sepanjang masa baru karena meningkatnya ketegangan geopolitik dan prospek penurunan suku bunga AS lebih lanjut.

Harga perak spot naik hingga 3,6% dan diperdagangkan di atas $70 per ons untuk pertama kalinya. Emas mendekati $4.500 per ons, memperpanjang kenaikan setelah lonjakan satu hari terbesar dalam lebih dari sebulan. Para pedagang bertaruh bahwa Federal Reserve akan mengikuti tiga penurunan suku bunga berturut-turut dengan menurunkan biaya pinjaman lagi tahun depan, yang akan menjadi pendorong bagi logam mulia yang tidak memberikan imbal hasil.

Daya tarik emas sebagai aset aman juga meningkat dalam seminggu terakhir karena meningkatnya ketegangan geopolitik, khususnya di Venezuela, di mana AS telah memblokade kapal tanker minyak saat meningkatkan tekanan pada pemerintah Presiden Nicolás Maduro.

"Gesekan geopolitik telah kembali masuk ke dalam narasi," kata Ahmad Assiri, seorang ahli strategi di Pepperstone Group, mengutip penyitaan kapal tanker minyak. "Perkembangan ini, meskipun tidak memicu pergerakan penghindaran risiko secara langsung, tidak diragukan lagi menambah permintaan emas sebagai aset lindung nilai yang wajib dimiliki."

Harga emas naik lebih dari dua pertiga tahun ini dan berada di jalur untuk kinerja tahunan terbaik sejak 1979. Reli ini didukung oleh pembelian yang tinggi oleh bank sentral dan arus masuk ke dalam dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), dengan total kepemilikan dalam ETF yang didukung emas meningkat setiap bulan tahun ini kecuali Mei, menurut data Dewan Emas Dunia.

Langkah agresif Presiden AS Donald Trump untuk membentuk kembali perdagangan global ” serta ancamannya terhadap independensi Fed ” menambah bahan bakar pada kenaikan harga emas awal tahun ini. Investor juga sebagian didorong oleh apa yang disebut perdagangan pelemahan nilai ” penarikan diri dari obligasi pemerintah dan mata uang yang digunakan untuk mendenominasikannya karena kekhawatiran nilainya akan terkikis dari waktu ke waktu karena tingkat utang yang membengkak.

Pembelian ETF dalam jumlah besar telah menjadi pendorong utama lonjakan harga. Kepemilikan di SPDR Gold Trust milik State Street Corp., ETF logam mulia terbesar, telah meningkat lebih dari seperlima tahun ini.

"Arus masuk ETF emas selama beberapa bulan terakhir sebagian besar didorong oleh investor ritel daripada investor institusional," kata Apoorva Javadekar, kepala ekonom di Muthoot Fincorp Ltd. Volatilitas harga akan tetap tinggi karena "arus ritel kurang stabil," katanya.

Harga emas batangan kembali pulih setelah mengalami penurunan dari puncak sebelumnya sebesar $4.381 per ons pada bulan Oktober, ketika reli tersebut dianggap terlalu panas, dan sekarang berada pada posisi untuk melanjutkan kenaikan ini hingga tahun depan. Goldman Sachs Group Inc. termasuk di antara beberapa bank yang memprediksi harga akan terus naik pada tahun 2026, mengeluarkan skenario dasar sebesar $4.900 per ons dengan risiko kenaikan lebih lanjut.

Kenaikan harga perak sekitar 140% tahun ini bahkan lebih spektakuler daripada emas, dengan kenaikan terbarunya didorong oleh arus masuk spekulatif dan dislokasi pasokan yang masih berlanjut di pusat-pusat perdagangan utama setelah short squeeze bersejarah pada bulan Oktober.

Pembeli di India menarik pengiriman logam mulia dalam jumlah besar, didorong oleh festival Hindu Diwali, sementara kepemilikan global ETF yang didukung perak terus melonjak. Gelombang permintaan tersebut bertabrakan dengan persediaan yang ketat di pasar acuan London, yang dilanda krisis pasokan.

Gudang-gudang di London telah mengalami arus masuk yang signifikan sejak saat itu, tetapi sebagian besar perak yang tersedia di dunia tetap berada di New York karena para pedagang menunggu hasil penyelidikan Departemen Perdagangan AS tentang apakah impor mineral penting mengancam keamanan nasional, yang dapat menyebabkan tarif atau pembatasan perdagangan pada logam tersebut.

Sementara itu di Tiongkok, perak yang disimpan di gudang yang terhubung dengan Bursa Berjangka Shanghai bulan lalu mencapai level terendah sejak 2015.

Selain perannya sebagai aset keuangan, perak terintegrasi dalam rantai pasokan global ” mulai dari elektronik dan panel surya hingga pelapis untuk perangkat medis. Permintaan global untuk logam ini telah melampaui produksi dari tambang selama lima tahun berturut-turut, menurut Silver Institute, sebuah asosiasi industri.

Indeks kekuatan relatif emas menunjukkan bahwa logam tersebut telah dibeli begitu banyak sehingga mungkin akan mengalami jeda atau penurunan, dengan angka di atas 80 pada hari Selasa. Perak, yang saat ini mendekati 80, telah berada pada level tinggi selama sekitar dua minggu. Angka di atas 70 biasanya menandakan kondisi jenuh beli. Volatilitas tersirat 3 bulan dari iShares Silver Trust, ETF perak terbesar di dunia, mencapai level tertinggi sejak awal 2021. Namun, salah satu ukuran bullishness ” rasio volatilitas call 3 bulan terhadap put ” turun ke level terendah sejak pertengahan Oktober.

Hal ini tidak membuat investor gentar: "Alih-alih penjual turun tangan secara agresif, baik emas maupun perak terus menarik minat beli saat harga sedang naik," kata Assiri dari Pepperstone. "Perilaku ini menunjukkan bahwa $4.500 dan $70 tidak lagi dianggap sebagai batas atas yang kaku, melainkan sebagai titik acuan dalam tren yang sedang berlangsung, sehingga kedua logam tersebut tetap didukung dengan kuat untuk saat ini dan selama liburan."

Harga emas spot naik 1,1% menjadi $4.491,63 per ons pada pukul 15.02 di New York. Perak naik 3,2% menjadi $71,25 per ons. Platinum dan paladium sama-sama naik.

Sumber: Bloomberg.com