Emas dan perak melonjak ke rekor tertinggi sepanjang masa, karena meningkatnya ketegangan geopolitik dan taruhan pada penurunan suku bunga AS lebih lanjut menambah momentum pada kinerja tahunan terbaik dalam lebih dari empat dekade.

Emas dan perak naik hingga 2,1% melampaui rekor sebelumnya sebesar $4.381 per ons yang ditetapkan pada bulan Oktober, sementara perak naik hingga 3,4%, mendekati $70 per ons. Pergerakan ini memperpanjang reli yang luar biasa yang telah menempatkan kedua logam tersebut pada jalur yang tepat untuk kinerja tahunan terkuat mereka sejak 1979.

Dorongan kenaikan terbaru ini terjadi karena para pedagang bertaruh bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga dua kali pada tahun 2026, dan karena Presiden AS Donald Trump juga menganjurkan kebijakan moneter yang lebih longgar. Suku bunga yang lebih rendah biasanya menjadi pendorong bagi logam mulia, yang tidak membayar bunga.

Meningkatnya ketegangan geopolitik juga meningkatkan daya tarik emas dan perak sebagai aset safe haven. AS telah memperketat blokade minyak terhadap Venezuela, meningkatkan tekanan pada pemerintah Presiden Nicolás Maduro, sementara Ukraina menyerang kapal tanker minyak dari armada bayangan Rusia di Laut Mediterania untuk pertama kalinya.

"Reli hari ini sebagian besar didorong oleh posisi awal seputar ekspektasi penurunan suku bunga Fed, yang diperkuat oleh likuiditas akhir tahun yang tipis," kata Dilin Wu, seorang ahli strategi di Pepperstone Group Ltd. Pertumbuhan lapangan kerja yang lambat dan inflasi AS yang lebih rendah dari perkiraan pada bulan November mendukung narasi untuk lebih banyak penurunan suku bunga, katanya.

Emas telah melonjak lebih dari 65% tahun ini, didukung oleh peningkatan pembelian bank sentral dan arus masuk ke dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang didukung emas batangan. Langkah agresif Trump untuk membentuk kembali perdagangan global ” serta ancamannya terhadap independensi bank sentral AS ” menambah bahan bakar pada reli yang membara awal tahun ini.

Investor juga memainkan peran penting dalam kenaikan harga emas, sebagian dipicu oleh apa yang disebut perdagangan pelemahan nilai mata uang ” penarikan diri dari obligasi pemerintah dan mata uang yang digunakan sebagai denominasinya karena kekhawatiran nilainya akan terkikis dari waktu ke waktu akibat membengkaknya tingkat utang. ETF yang didukung emas telah mengalami peningkatan arus masuk selama empat minggu berturut-turut terakhir, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg, dan angka-angka Dewan Emas Dunia menunjukkan total kepemilikan dalam dana-dana ini telah meningkat setiap bulan tahun ini kecuali Mei.

Logam mulia lainnya juga melonjak, dengan paladium naik hingga 5,1% mencapai level tertinggi dalam hampir tiga tahun. Platinum naik untuk sesi kedelapan berturut-turut dan diperdagangkan di atas $2.000 untuk pertama kalinya sejak 2008.

Emas telah pulih dengan cepat setelah penurunan dari puncaknya pada bulan Oktober, ketika reli tersebut dianggap terlalu ramai dan terlalu panas, dan sekarang berada pada posisi untuk membawa keuntungan ini ke tahun depan. Goldman Sachs Group Inc. termasuk di antara beberapa bank yang memprediksi harga akan terus naik pada tahun 2026, mengeluarkan skenario dasar sebesar $4.900 per ons dengan risiko kenaikan. Investor ETF, katanya, mulai bersaing dengan bank sentral untuk pasokan fisik yang terbatas.

Pembelian oleh bank sentral, permintaan fisik, dan lindung nilai geopolitik merupakan "jangkar jangka menengah hingga panjang, sementara kebijakan Fed dan suku bunga riil terus mendorong fluktuasi siklus," menurut Wu dari Pepperstone. Pendatang baru di pasar emas, seperti penerbit stablecoin seperti Tether Holdings SA dan departemen keuangan perusahaan tertentu, menciptakan "basis modal yang lebih luas" yang "menambah ketahanan terhadap permintaan," katanya dalam sebuah catatan.

Kenaikan harga perak baru-baru ini didukung oleh arus masuk spekulatif dan dislokasi pasokan yang masih ada di pusat-pusat perdagangan utama setelah short squeeze bersejarah pada bulan Oktober. Volume perdagangan total untuk kontrak berjangka perak di Shanghai melonjak awal bulan ini ke level yang mendekati level yang terlihat selama krisis beberapa bulan lalu.

Platinum”yang telah melonjak sekitar 125% tahun ini”telah naik dengan kecepatan tambahan dalam beberapa hari terakhir karena pasar London menunjukkan tanda-tanda pengetatan. Bank-bank menyimpan lebih banyak logam di AS untuk mengantisipasi risiko tarif, sementara ekspor ke China tetap kuat karena permintaan tumbuh dan kontrak mulai diperdagangkan di Bursa Berjangka Guangzhou.

Harga emas spot naik 2,1% menjadi $4.429,99 per ons pada pukul 10:45 pagi di New York. Perak naik 2,7% menjadi $68,96 per ons. Indeks Spot Dolar Bloomberg turun 0,4%.(alg)

Sumber: Bloomberg