Emas turun karena optimisme bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga bulan depan terguncang oleh ketidakpastian yang berkelanjutan atas data ekonomi, menyusul penutupan pemerintah terpanjang dalam sejarah AS.

Ekspektasi untuk pemangkasan suku bunga The Fed menurun seiring berjalannya minggu, dengan para pejabat The Fed menunjukkan sedikit keyakinan untuk mengurangi biaya pinjaman. Suku bunga yang lebih tinggi biasanya membuat emas batangan yang tidak memberikan imbal hasil relatif kurang menarik bagi investor.

Para pedagang sekarang terpecah pendapatnya tentang kemungkinan pemangkasan suku bunga pada bulan Desember, setelah sebelumnya memperkirakan pemangkasan seperempat poin kurang dari sebulan yang lalu. Perhatian sekarang beralih ke komentar dari tiga pejabat The Fed yang akan berbicara pada hari Jumat, termasuk anggota pemungutan suara Jeffrey Schmid.

Beberapa pejabat The Fed "telah mengisyaratkan bahwa mereka akan merasa tidak nyaman dengan pemangkasan suku bunga lebih lanjut tanpa data yang dapat diandalkan tentang pasar tenaga kerja dan inflasi," tulis Thu Lan Nguyen, kepala riset mata uang dan komoditas di Commerzbank AG, dalam sebuah catatan pada hari Jumat. "Oleh karena itu, terdapat risiko bahwa mayoritas akan memutuskan untuk tidak menaikkan suku bunga pada bulan Desember untuk sementara waktu, hingga gambarannya menjadi lebih jelas."

Korelasi emas yang tinggi terhadap aset berisiko baru-baru ini menunjukkan bahwa pelonggaran perdagangan akibat penurunan nilai tukar mulai terjadi pada akhir tahun, menurut TD Securities. "Obligasi pemerintah mengungguli emas sebagai aset safe haven selama periode penghindaran risiko ini," ujar Dan Ghali, ahli strategi komoditas senior, dalam sebuah catatan.

Logam mulia mengalami peningkatan volatilitas minggu ini, yang mungkin diperparah oleh apa yang disebut "gamma squeeze", sebuah pola teknis di mana para pedagang yang menjual opsi murah terpaksa membeli emas berjangka sebagai lindung nilai. Dalam pasar yang tipis, kenaikan harga yang tiba-tiba dapat meningkatkan urgensi untuk membeli dan membesar menjadi lonjakan bahkan tanpa permintaan baru dari pembeli fisik.

Rebound emas minggu ini sesuai dengan dinamika ini, menurut Ghali. Ia mencatat bahwa penurunan volume perdagangan over-the-counter baru-baru ini membuat pasar lebih mudah untuk dipengaruhi. "Kekosongan likuiditas ini mungkin sebenarnya menjadi kunci untuk menciptakan tekanan gamma, yang mengakibatkan gelombang kejut kedua yang lebih tinggi minggu ini," katanya.

Emas batangan masih naik sekitar 55% tahun ini dan tetap berada di target untuk kinerja tahunan terbaiknya sejak 1979. Bank-bank sentral telah meningkatkan pembelian, mencari penyimpanan nilai dan diversifikasi aset, sementara investor telah menumpuk logam sebagai lindung nilai terhadap kegelisahan fiskal yang berkembang di beberapa ekonomi terbesar di dunia.

Emas turun 2,2% menjadi $4.078,14 per ons pada pukul 10:34 pagi di New York. Indeks Spot Dolar Bloomberg sedikit berubah. Perak turun 2,4% menjadi $51,06 per ons, sementara platinum dan paladium juga turun.(alg)

Sumber: Bloomberg