Pejabat Federal Reserve memperhatikan apa yang mereka lihat sebagai meningkatnya risiko inflasi dan dampak ketidakpastian dari kebijakan perdagangan, imigrasi, dan kebijakan lain Presiden Donald Trump.

Pada hari Kamis, beberapa pihak mengisyaratkan bahwa mereka masih merasa bahwa mendinginkan inflasi AS pada waktunya akan memungkinkan bank sentral AS untuk memberikan pemotongan suku bunga lebih lanjut; seorang mengatakan bahwa kondisi saat ini mengharuskan suku bunga tetap stabil, dan tidak memberikan indikasi kapan, atau apakah, ia merasa pemotongan akan diperlukan.

"Ke depannya, saya menganggap tepat untuk mempertahankan suku bunga dana federal untuk beberapa waktu, mengingat keseimbangan risiko yang kita hadapi saat ini," kata Gubernur Federal Reserve Adriana Kugler pada hari Kamis.

Inflasi masih memiliki "beberapa jalan yang harus ditempuh" sebelum mencapai target 2% Fed, katanya, dan sementara pasar tenaga kerja sehat dan risiko pelemahannya telah berkurang, risiko kenaikan inflasi tetap ada.

Mengenai kebijakan Trump, katanya, efek bersihnya akan bergantung pada hal-hal spesifik.

Sejak menjabat pada tanggal 20 Januari, Trump telah melakukan serangkaian tindakan - atau ancaman - untuk mengenakan tarif pada barang-barang dari mitra dagang utama AS, termasuk Tiongkok, Meksiko, dan Kanada.
Yang masih belum diketahui, Kugler dan rekan-rekan pembuat kebijakannya, adalah seberapa luas dan besar tarif tersebut nantinya, apakah negara-negara lain akan menanggapi dengan pajak mereka sendiri atas ekspor AS, dan sejauh mana konsumen, bukan perantara, akan menanggung biayanya.

Dan meskipun untuk saat ini tampaknya tarif berpotensi menaikkan harga, tidak jelas seberapa besar, katanya, seraya menambahkan, "kita harus menunggu."

Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic mengatakan "ekspektasi dasar"-nya adalah untuk dua kali pemotongan suku bunga seperempat poin persentase akhir tahun ini, tetapi "ketidakpastian seputar hal itu cukup signifikan ... Ada banyak hal yang dapat terjadi yang dapat memengaruhi hal itu di kedua arah." Bostic, yang bukan anggota pemilih komite penetapan suku bunga Fed tahun ini, mengatakan kepada wartawan melalui panggilan telepon bahwa ia tidak berpikir ekonomi AS menghadapi lonjakan inflasi baru, dan mencatat bahwa tingkat pengangguran yang masih rendah sebesar 4% menunjukkan pasar tenaga kerja sehat.

Namun, katanya, ada antusiasme dan "kekhawatiran yang meluas" di kalangan bisnis tentang bagaimana pajak impor baru, aturan imigrasi, dan perubahan regulasi akan memengaruhi prospek.

"Singkatnya, para kontak khawatir bahwa tarif dapat meningkatkan biaya," kata Bostic. "Banyak yang merasa yakin bahwa jika itu terjadi, maka mereka dapat mengenakan biaya yang lebih tinggi pada harga mereka."

Inflasi sudah terbukti lebih sulit diatasi, dan kemajuannya menuju target Fed sebesar 2% lebih bergelombang, daripada yang diharapkan banyak orang. Harga konsumen meningkat 3% secara tahun ke tahun pada bulan Januari, laju tercepat sejak Juni lalu.

The Fed mempertahankan suku bunga acuannya dalam kisaran 4,25%-4,50% pada pertemuan kebijakan bulan lalu dan diperkirakan akan melakukannya lagi pada pertemuan tanggal 18-19 Maret, karena para pejabat menunggu kejelasan lebih lanjut tentang bagaimana kebijakan baru pemerintah memengaruhi perekonomian. Pasar keuangan kini memperkirakan hanya satu kali penurunan suku bunga The Fed tahun ini, paling cepat pada bulan Juni.

EKSPEKTASI INFLASI JANGKA PENDEK

Presiden The Fed St. Louis Alberto Musalem melihat perubahan kebijakan yang akan datang akan meningkatkan risiko bahwa inflasi dapat terhenti di atas target bank sentral sebesar 2%, atau bergerak lebih tinggi, yang mengharuskannya untuk bertahan lebih lama dan, dalam skenario terburuk jika pasar kerja juga melemah, terpaksa memilih antara melawan inflasi dengan suku bunga yang lebih tinggi atau meredam perekonomian dengan kebijakan yang lebih longgar. Musalem, yang berbicara kepada Economic Club of New York, tidak memaparkan ekspektasi dasarnya mengenai jumlah pemotongan suku bunga yang mungkin tepat tahun ini, meskipun ia mengatakan suku bunga kebijakan harus dikurangi setelah "konvergensi inflasi" dengan target 2% Fed terjamin.

"Pasar dan beberapa ukuran survei menunjukkan bahwa ekspektasi inflasi jangka pendek telah meningkat secara signifikan selama tiga bulan terakhir," kata Musalem. Jika inflasi benar-benar tertahan pada level di atas target saat ini atau ekspektasi benar-benar meningkat, "jalur kebijakan moneter yang lebih ketat relatif terhadap jalur dasar mungkin tepat."

Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee, yang biasanya termasuk di antara para pembuat kebijakan bank sentral yang lebih dovish, mengatakan bahwa sebelum ketidakpastian kebijakan dan geopolitik baru-baru ini, inflasi secara keseluruhan "terlihat cukup baik" dan turun secara substansial dari puncaknya pada pertengahan 2022.

Tarif yang diberlakukan Trump selama masa jabatan pertamanya tidak berdampak material terhadap inflasi, kata Goolsbee, sebagian karena tarif tersebut lebih sempit dan mencakup cukup banyak pengecualian sehingga jaringan pasokan tidak terpengaruh.

Namun, jika mempertimbangkan tarif yang lebih luas dan lebih tinggi yang saat ini sedang dikembangkan oleh Trump, "itu tergantung pada berapa banyak negara yang akan dikenakan tarif tersebut dan seberapa besar tarif tersebut. Dan semakin terlihat seperti guncangan seukuran COVID, semakin Anda harus khawatir tentang hal itu."(Cay)

Sumber. Investing.com