Angka inflasi terbaru Tiongkok akan dirilis pada hari Kamis, dan angka tersebut muncul pada saat yang paling menarik - beberapa orang mungkin menyebutnya mengkhawatirkan - bagi pasar obligasi global.

Imbal hasil jangka panjang di seluruh dunia melonjak tinggi karena investor bertaruh bahwa inflasi yang ketat akan memaksa Federal Reserve AS dan bank sentral lainnya untuk mengurangi atau bahkan menghentikan siklus pemotongan suku bunga mereka.

Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris 30 tahun adalah yang tertinggi sejak 1998, imbal hasil obligasi pemerintah AS 30 tahun hanya sedikit di bawah 5%, dan 'premium jangka panjang' AS - premi risiko yang diminta investor untuk meminjamkan jangka panjang kepada Paman Sam daripada memperpanjang utang jangka pendek - adalah yang tertinggi dalam satu dekade.

Jika ini merupakan cerminan dari ketakutan investor bahwa jin inflasi belum dikembalikan ke dalam botol dan bank sentral kehilangan kendali atas kurva obligasi jangka panjang, para pembuat kebijakan harus khawatir.

Gubernur Fed Christopher Waller tampaknya relatif santai, mengatakan pada hari Rabu bahwa ia masih berpikir inflasi akan turun mendekati target Fed sebesar 2%, yang memungkinkan penurunan suku bunga lebih lanjut. Namun, risalah rapat kebijakan Fed bulan lalu menunjukkan para pembuat kebijakan waspada, khususnya terkait dampak kebijakan yang diharapkan dari pemerintahan Trump yang akan datang.
Pasar uang memperkirakan hanya 40 basis poin pelonggaran Fed tahun ini, dan kenaikan harga minyak tahun-ke-tahun adalah yang tertinggi dalam enam bulan. Ketakutan investor terhadap inflasi meningkat.

China adalah negara yang paling tidak diperhitungkan secara global, di mana para pembuat kebijakan memerangi deflasi. Seperti yang ditunjukkan Jim Bianco di Bianco Research, China adalah satu-satunya pasar obligasi utama di dunia yang imbal hasilnya turun.
Inflasi produsen tahunan telah negatif setiap bulan sejak Oktober 2022, yang menunjukkan bahwa tekanan harga di seluruh perekonomian tetap deflasi. Inflasi konsumen tahunan mendekati nol, dan belum pernah di atas 1% selama hampir dua tahun.

Angka inflasi produsen dan harga konsumen China untuk bulan Desember akan dirilis pada hari Kamis. Menurut perkiraan konsensus dalam jajak pendapat Reuters, para ekonom memperkirakan inflasi PPI tahunan bergeser sedikit ke -2,4% dari -2,5% pada bulan November, sementara inflasi CPI tahunan mendingin menjadi hanya 0,1% dari 0,2%.

Ini adalah konteks di mana imbal hasil obligasi Tiongkok jatuh ke level terendah yang pernah ada. Imbal hasil 30 tahun sudah di bawah imbal hasil Obligasi Pemerintah Jepang 30 tahun, dan imbal hasil 10 tahun sekarang kurang dari 50 basis poin dari berada di bawah imbal hasil JGB 10 tahun.

Analis HSBC pada hari Rabu memangkas perkiraan imbal hasil Tiongkok 10 tahun akhir tahun menjadi 1,2% dari 1,8%.

Yuan tetap berada di bawah tekanan jual yang besar dan pada hari Rabu merosot ke level terendah baru dalam 16 bulan. Sekarang siap untuk menembus level terendah September 2023 sebesar 7,35 per dolar, sebuah langkah yang akan membawanya ke level yang terakhir terlihat pada tahun 2007.(Cay) Newsmaker23

Sumber: Investing.com