Pejabat Federal Reserve bertemu pada hari Selasa dengan data ekonomi baru yang dapat memberikan bobot lebih pada kekhawatiran mereka bahwa kebijakan pemerintahan Trump, atau setidaknya ketidakpastian yang intens di sekitarnya, akan memperlambat pertumbuhan dalam beberapa bulan mendatang.

Sesaat sebelum dimulainya pertemuan kebijakan dua hari tersebut, Departemen Perdagangan AS melaporkan bahwa penjualan ritel AS turun 0,9% pada bulan Mei, melampaui penurunan 0,7% yang diharapkan dalam jajak pendapat Reuters terhadap para ekonom dan menandai penurunan terbesar dalam empat bulan. Bank sentral AS sendiri kemudian merilis laporan yang menunjukkan kontraksi mengejutkan dalam produksi industri bulan lalu.

Namun, data tersebut tidak begitu jelas.

Laporan penjualan ritel, dengan revisi yang juga menunjukkan penurunan kecil pada bulan April, sangat dipengaruhi oleh penjualan mobil yang lebih lambat setelah lonjakan di awal tahun yang didorong oleh konsumen yang berharap untuk menghindari pungutan 25% pada kendaraan impor. Cuaca buruk mungkin juga menjadi pengaruhnya, kata Bradley Saunders, ekonom Amerika Utara di Capital Economics, dengan penjualan sekelompok barang dasar yang lebih erat kaitannya dengan kondisi ekonomi yang lebih luas menunjukkan "konsumsi secara keseluruhan terus terlihat sehat."

Namun, penurunan produksi industri sebesar 0,2% mendorong utilisasi kapasitas keseluruhan turun 77,4%, level terendah sejak Januari.

Survei terpisah menunjukkan sentimen di antara pembangun rumah merosot ke titik terendah dalam dua setengah tahun di tengah permintaan yang lemah di antara pembeli dan biaya pembiayaan yang tinggi, faktor yang terkait dengan kebijakan moneter dan keengganan Fed untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut hingga jelas bahwa kebijakan tarif Presiden Donald Trump tidak akan menyebabkan peningkatan inflasi yang terus-menerus.

Data inflasi terkini telah jinak meskipun tarif meningkat, tetapi Fed masih berusaha mengurangi laju kenaikan harga menjadi 2% setelah melonjak pada tahun-tahun setelah pandemi COVID-19 - dengan kenaikan harga yang didorong oleh tarif masih terlihat akan terjadi.

Risiko kenaikan harga tetap menjadi perhatian utama bagi bank sentral meskipun ada tanda-tanda bahwa ekonomi secara keseluruhan mungkin melambat. Rencana tarif akhir Trump masih belum jelas, dengan kesepakatan perdagangan yang dijanjikan tetapi masih belum selesai dengan puluhan negara yang telah diancamnya untuk dikenakan pajak, dan proposal satu kali untuk memungut barang-barang tertentu seperti peralatan yang mungkin atau mungkin tidak dilaksanakan.

Sementara itu, permusuhan yang sedang berlangsung antara Iran dan Israel telah meningkatkan harga minyak, risiko lain yang harus dihadapi Fed saat bersiap untuk merilis pernyataan kebijakan baru pada hari Rabu dan proyeksi ekonomi dan suku bunga terbaru dari para pembuat kebijakan.

James Knightley, kepala ekonom internasional di ING, mencatat bahwa data penjualan ritel tidak disesuaikan dengan inflasi, dan penurunan tersebut, setelah memperhitungkan kenaikan harga, "menggambarkan gambaran yang lemah yang mencerminkan pembacaan keyakinan konsumen yang tenang. Rumah tangga khawatir bahwa kenaikan harga yang disebabkan oleh tarif akan menekan daya beli sementara responden menjadi jauh lebih berhati-hati terhadap prospek pekerjaan, dan ini menunjukkan bahwa belanja konsumen akan terus menurun sepanjang tahun ini." Bagaimana menyeimbangkan risiko perlambatan pertumbuhan dengan risiko inflasi yang lebih tinggi yang diantisipasi akan menjadi pusat perdebatan para pembuat kebijakan Fed pada hari Selasa dan Rabu, bersamaan dengan kemungkinan diskusi tentang implikasi krisis di Timur Tengah.(Cay)

Sumber: Investing.com