Federal Reserve pada hari Rabu mengatakan bahwa mereka akan mulai membeli obligasi pemerintah jangka pendek untuk membantu mengelola tingkat likuiditas pasar guna memastikan bank sentral mempertahankan kendali yang kuat atas sistem target suku bunganya.

Pembelian yang berorientasi teknis ini akan dimulai pada 12 Desember, kata bank sentral sebagai bagian dari pengumuman kebijakan yang terkait dengan pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) terbaru. Ketika mulai membeli, putaran awal akan berjumlah sekitar $40 miliar dalam bentuk surat utang negara.

Fed mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa pembeliannya "akan tetap tinggi selama beberapa bulan untuk mengimbangi peningkatan besar yang diharapkan dalam kewajiban non-cadangan pada bulan April," menambahkan, "setelah itu, laju total pembelian kemungkinan akan berkurang secara signifikan sejalan dengan pola musiman yang diharapkan dalam kewajiban Federal Reserve."

Berbicara setelah pertemuan Fed, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan pembelian tersebut "semata-mata untuk tujuan mempertahankan pasokan cadangan yang cukup dari waktu ke waktu, sehingga mendukung kendali yang efektif atas suku bunga kebijakan kami." Ia menambahkan, "masalah-masalah ini terpisah dari dan tidak memiliki implikasi terhadap sikap kebijakan moneter."

Dimulainya kembali pembelian obligasi yang akan sekali lagi memperluas neraca The Fed terjadi segera setelah keputusannya untuk menghentikan pengurangan kepemilikannya pada awal bulan ini.

Sejak 2022, bank sentral telah membiarkan obligasi Treasury dan obligasi hipotek yang dimilikinya jatuh tempo dan tidak diganti, dalam upaya yang disebut pengetatan kuantitatif, atau QT.

Upaya ini bertujuan untuk mengurangi likuiditas yang sangat besar yang ditambahkan The Fed selama pandemi COVID-19 untuk menstabilkan pasar dan memberikan stimulus di saat suku bunga mendekati nol. QT meningkatkan ukuran keseluruhan neraca The Fed dari $9 triliun pada tahun 2022 menjadi $6,6 triliun saat ini.

The Fed mengumumkan penghentian QT pada akhir Oktober di tengah meningkatnya tanda-tanda bahwa likuiditas telah cukup ketat untuk berpotensi mempersulit pengelolaan suku bunga dana federal bank sentral, alat utamanya untuk mencapai tujuan inflasi dan lapangan kerja.

Pada bulan Oktober, suku bunga pasar uang utama mulai meningkat karena beberapa perusahaan keuangan memanfaatkan Fasilitas Repo Tetap Fed dalam jumlah besar, yang menyediakan pinjaman cepat dengan jaminan obligasi pemerintah dan obligasi hipotek. Hal itu menandakan potensi hilangnya kendali atas suku bunga dana federal, yang mendorong Fed untuk mengakhiri QT (Quantitative Tolerance).

Antara pengumuman berakhirnya QT dan penyelesaian sebenarnya, para pejabat Fed memperingatkan bahwa mereka akan segera perlu membangun kembali likuiditas. Fed berupaya mempertahankan apa yang dianggapnya sebagai tingkat likuiditas yang "cukup" yang menjaga suku bunga dana federal dalam kisarannya sambil memungkinkan volatilitas pasar uang yang normal.

Sejumlah analis memperkirakan pergeseran cepat ke pembelian aset yang diperbarui, meskipun banyak yang memproyeksikan awal tahun depan sebagai titik awal. Langkah Fed untuk memperluas kepemilikan lagi mungkin merupakan langkah untuk meningkatkan likuiditas menjelang akhir tahun, yang seringkali dapat membawa tingkat volatilitas pasar uang jangka pendek yang besar.

Presiden Fed New York, John Williams, mengatakan pada 12 November bahwa analisis untuk menentukan kapan cadangan mencapai tingkat yang cukup adalah "ilmu yang tidak pasti." Ia mengatakan bahwa begitu tingkat cadangan yang diinginkan tercapai, "maka saatnya untuk memulai proses pembelian aset secara bertahap," dan mencatat bahwa pembelian jenis ini "sama sekali tidak mewakili perubahan dalam sikap mendasar kebijakan moneter."

Berbicara pada hari yang sama, Roberto Perli, yang mengelola implementasi kebijakan moneter di Federal Reserve New York, mengatakan "mengingat apa yang kita ketahui hari ini, kita mungkin tidak perlu menunggu lama" sebelum pembelian yang diperluas dimulai.(Cay)

Sumber: Investing.com