Pertemuan Federal Reserve AS minggu ini akan mulai menetapkan ekspektasi bagi calon presiden Donald Trump yang akan memimpin bank sentral, yang berpotensi membuat para pembuat kebijakan terjebak antara kekhawatiran inflasi yang dirasakan secara luas dan tuntutan Trump untuk penurunan suku bunga.

Pemotongan suku bunga seperempat poin persentase tampaknya sudah pasti pada pertemuan dua hari yang berakhir pada hari Rabu, tetapi bahasa seputar keputusan tersebut dan proyeksi ekonomi yang menyertainya akan menunjukkan apakah ketua berikutnya akan mengambil alih badan yang siap menghadapi pemotongan lebih lanjut atau lebih terbuka untuk diperdebatkan dan dengan prospek jangka pendek yang lebih dovish.

Trump menginginkan biaya pinjaman yang lebih rendah khususnya untuk mendorong sektor perumahan sebagai cara untuk mengatasi kekhawatiran yang lebih luas tentang keterjangkauan yang dapat menjadi inti dari pemilihan paruh waktu. Namun, mewujudkan hal itu dapat menimbulkan risiko bagi ketua Fed berikutnya, dengan para peramal memperkirakan pertumbuhan yang tangguh tahun depan, belanja konsumen yang berkelanjutan dari peningkatan pengembalian pajak, dan, sebagai akibatnya, inflasi yang lebih persisten.

"Terlepas dari siapa yang memimpin The Fed, kebijakan moneter pada dasarnya ditentukan oleh kondisi ekonomi," ujar James Engelhof, kepala ekonom AS untuk BNP Paribas, dalam panggilan telepon prospek 2026. Panggilan telepon ini mengantisipasi pertumbuhan yang tangguh dan inflasi 3% yang persisten, yang hanya akan menghasilkan satu kali pemotongan suku bunga tahun depan, menyusul yang diantisipasi pada hari Rabu. "Data menunjukkan bahwa pemotongan suku bunga yang agresif hanya diperlukan sedikit."

Hal ini dapat menempatkan Ketua The Fed berikutnya dalam posisi yang sama dengan Jerome Powell”ditekan oleh Trump untuk memangkas suku bunga di tengah ekonomi yang lebih membutuhkan pengendalian diri daripada stimulus. Dengan pemilu paruh waktu yang berpotensi bergantung pada isu keterjangkauan dan pasar tenaga kerja, tekanan terhadap The Fed dapat meningkat dan semakin intensifnya pertukaran.

Pemotongan suku bunga yang terlalu jauh dapat memicu permintaan, meningkatkan lapangan kerja, dan membuat hipotek lebih terjangkau, sekaligus meningkatkan inflasi dan, dalam ekstrem, menggeser ekspektasi publik sedemikian rupa sehingga mempersulit The Fed untuk mencapai target inflasi 2%”sebuah hasil yang telah diupayakan untuk dihindari oleh para pembuat kebijakan saat ini.

Keputusan untuk memilih jalur yang paling tidak berisiko telah memecah belah The Fed, menyisakan potensi beragam perbedaan pendapat dalam keputusan suku bunga minggu ini. Proyeksi terbaru para pembuat kebijakan terkait suku bunga, inflasi, dan pengangguran untuk tahun mendatang, yang akan dirilis bersamaan dengan pernyataan tersebut, dapat menunjukkan seberapa besar kemungkinan perpecahan tersebut akan tetap ada selama transisi kepemimpinan. Pada bulan September, para pembuat kebijakan di tingkat median memperkirakan hanya satu penurunan suku bunga seperempat poin pada tahun 2026, dengan suku bunga The Fed berakhir tahun depan di kisaran 3,25% hingga 3,50%, yang kemungkinan masih sedikit membatasi perekonomian.(Cay)

Sumber: Investng.com