Keputusan Federal Reserve AS bulan lalu untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah memicu perbedaan pendapat dari dua bankir sentral terkemuka yang ingin menurunkan suku bunga guna mencegah pelemahan pasar tenaga kerja lebih lanjut. Hasil pertemuan dua hari tersebut pada hari Rabu dapat menunjukkan apakah kekhawatiran mereka mulai dirasakan oleh para pembuat kebijakan lain, yang mungkin memperkuat ekspektasi bahwa pengurangan biaya pinjaman dapat dimulai bulan depan.

Bahkan dalam waktu kurang dari 48 jam setelah penutupan rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada 29-30 Juli, data dari Departemen Tenaga Kerja tampaknya membenarkan kekhawatiran Wakil Ketua Pengawas The Fed, Michelle Bowman, dan Gubernur Christopher Waller. Data tersebut menunjukkan bahwa lapangan kerja yang tercipta pada bulan Juli jauh lebih sedikit daripada yang diperkirakan, tingkat pengangguran meningkat, dan tingkat partisipasi angkatan kerja turun ke level terendah sejak akhir 2022.

Namun, yang lebih meresahkan adalah revisi turun yang bersejarah untuk estimasi ketenagakerjaan dalam dua bulan sebelumnya. Revisi tersebut menghapus lebih dari seperempat juta lapangan kerja yang diperkirakan telah tercipta pada bulan Mei dan Juni, dan sangat merusak narasi yang berlaku tentang pasar tenaga kerja yang masih kuat. Peristiwa ini sangat membuat Presiden Donald Trump marah sehingga ia memecat kepala Biro Statistik Tenaga Kerja.

Namun, data sejak saat itu telah memberikan sedikit bahan bakar bagi kubu yang lebih khawatir bahwa rezim tarif agresif Trump berisiko memicu kembali inflasi untuk mempertahankan posisi mereka agar tidak segera menurunkan suku bunga. Tingkat inflasi konsumen tahunan yang mendasarinya meningkat lebih dari yang diperkirakan pada bulan Juli dan diikuti oleh lonjakan harga yang tak terduga besar di tingkat produsen.

"Risalah rapat Komite Pasar Terbuka Federal bulan Juli akan memberikan gambaran yang lebih bernuansa tentang perpecahan di komite antara mayoritas yang memilih untuk mempertahankan suku bunga dan blok dovish yang dipimpin oleh Gubernur Miki Bowman dan Christopher Waller yang tidak setuju," tulis analis di Oxford Economics menjelang rilis risalah rapat, yang dijadwalkan pukul 14.00 ET (18.00 GMT) pada hari Rabu. "Namun, risalah rapat tersebut lebih basi dari biasanya karena dibuat sebelum angka penggajian yang direvisi, yang mendorong perkiraan ulang cepat probabilitas penurunan suku bunga pada bulan September."

Menjelang rilis risalah rapat, perangkat FedWatch CME memperkirakan probabilitas 85% penurunan suku bunga kebijakan The Fed sebesar seperempat poin dari kisaran saat ini 4,25% hingga 4,50%, yang telah bertahan sejak Desember.

Alasan lain mengapa risalah rapat tersebut terasa basi saat dirilis adalah karena dirilis hanya dua hari sebelum pidato yang sangat dinantikan dari Ketua The Fed Jerome Powell pada simposium ekonomi tahunan di dekat Jackson Hole, Wyoming, yang diselenggarakan oleh Federal Reserve Bank of Kansas City. Pidato utama Powell pada Jumat pagi yang akan menjadi pidato terakhirnya di Jackson Hole sebagai Ketua The Fed dengan masa jabatannya berakhir Mei mendatang dapat menunjukkan apakah Powell telah bergabung dengan mereka yang merasa telah tiba saatnya untuk mengambil langkah-langkah guna melindungi pasar tenaga kerja dari pelemahan lebih lanjut, atau apakah ia tetap berada di pihak yang lebih waspada terhadap inflasi mengingat inflasi telah menjauh dari target 2% bank sentral.

Tidak adanya penurunan suku bunga The Fed sejak Trump kembali ke Gedung Putih telah membuat presiden dari Partai Republik tersebut gusar, dan ia kerap mengecam Powell karena tidak merekayasa penurunan suku bunga. Trump sudah dalam proses menyaring calon pengganti Powell, dan setelah pengunduran diri mendadak salah satu dari tujuh anggota Dewan Gubernur awal bulan ini, ia memiliki kesempatan untuk segera memberikan pengaruhnya di The Fed. Ia telah mencalonkan Ketua Dewan Penasihat Ekonomi, Stephen Miran, untuk mengisi kursi yang dikosongkan oleh Adriana Kugler, masa jabatan yang berakhir pada akhir Januari. Belum jelas apakah Miran akan mendapatkan persetujuan Senat sebelum rapat The Fed pada 16-17 September.(alg)

Sumber: Reuters