Pejabat Federal Reserve AS merasa perlu mempertimbangkan kembali elemen-elemen utama seputar lapangan kerja dan inflasi dalam pendekatan mereka saat ini terhadap kebijakan moneter, mengingat pengalaman inflasi beberapa tahun terakhir dan kemungkinan bahwa guncangan pasokan dan kenaikan harga terkait mungkin akan lebih sering terjadi di tahun-tahun mendatang, kata ketua The Fed Jerome Powell pada hari Kamis.

"Kita mungkin memasuki periode guncangan pasokan yang lebih sering, dan berpotensi lebih persisten,”tantangan yang sulit bagi perekonomian dan bagi bank sentral," kata Powell dalam sambutan pembukaan pada konferensi dua hari yang mempertimbangkan kembali pendekatan The Fed saat ini terhadap kebijakan moneter, yang diadopsi pada tahun 2020 saat perekonomian masih terluka oleh pandemi.

"Lingkungan ekonomi telah berubah secara signifikan sejak tahun 2020, dan tinjauan kami akan mencerminkan penilaian kami terhadap perubahan tersebut," kata Powell.

Powell tidak fokus pada kebijakan moneter saat ini atau prospek ekonomi. Ia mengatakan bahwa ia memperkirakan inflasi harga pengeluaran konsumsi pribadi pada bulan April akan turun menjadi 2,2% -- angka yang tidak terlalu tinggi tetapi kemungkinan besar tidak mencerminkan kenaikan harga yang disebabkan oleh tarif.

Namun, hal itu mencerminkan "hasil yang tidak biasa secara historis" dari inflasi yang turun dari puncak pandemi tanpa kerusakan besar pada ekonomi, sebuah "pendaratan lunak" yang memang terjadi di bawah strategi Fed saat ini. Tingkat pengangguran saat ini sebesar 4,2% lebih tinggi dari tahun lalu tetapi masih berada di sekitar level yang dianggap sebagai lapangan kerja penuh oleh pejabat Fed.

Namun, komentarnya menunjukkan bahwa Fed mungkin bergerak menuju pendekatan strategis yang membuat rencananya lebih eksplisit untuk tetap berada di depan potensi guncangan inflasi di masa mendatang -- sesuatu yang telah diminta oleh mantan pejabat dan analis mengingat respons bank sentral yang lambat ketika inflasi melonjak pada tahun 2021.
Kehati-hatian seputar inflasi adalah salah satu alasan Fed berhati-hati dalam menarik kesimpulan cepat tentang dampak kebijakan tarif pemerintahan Trump, yang telah mengaburkan kemampuan mereka untuk menilai kekuatan dan arah ekonomi, dan para pejabat juga masih bergulat dengan bagaimana ekonomi AS dan global berubah sebagai akibat dari pandemi.

Tren menuju peningkatan globalisasi dan integrasi pasar yang membantu menahan inflasi rendah hingga pandemi, misalnya, mungkin berjalan sebaliknya karena perusahaan merancang rantai pasokan yang lebih fleksibel dan, sekarang, menanggapi perang tarif yang sedang berkembang.

The Fed untuk saat ini telah mengatakan akan tetap berada di pinggir lapangan, dengan suku bunga tetap stabil di kisaran 4,25% hingga 4,5% saat ini hingga pertanyaan-pertanyaan tersebut terjawab.

Pada saat yang sama, para pembuat kebijakan sejak awal tahun telah memperdebatkan cara mengubah pendekatan menyeluruh mereka terhadap kebijakan moneter, yang termuat dalam sebuah dokumen yang menetapkan hal-hal seperti target inflasi 2% dan membahas cara mencapainya serta mandat lainnya untuk memaksimalkan lapangan kerja.

Lima tahun lalu, Fed menyusun ulang pendekatannya untuk memberikan lebih banyak ruang bagi tingkat pengangguran yang lebih rendah dan berjanji untuk menggunakan periode inflasi tinggi untuk mengimbangi tahun-tahun ketika inflasi lemah, yang merupakan kejadian umum dari tahun 2010 hingga 2019.

Inflasi yang meningkat setelah itu, dan keadaan ekonomi global yang sedang berkembang, berarti pendekatan tersebut mungkin perlu dipikirkan ulang, kata Powell.

"Dalam diskusi kami sejauh ini, para peserta telah mengindikasikan bahwa mereka pikir akan tepat untuk mempertimbangkan kembali bahasa seputar kekurangan" lapangan kerja, sebuah perubahan yang diadopsi sehingga Fed tidak akan menganggap tingkat pengangguran yang rendah itu sendiri sebagai tanda risiko inflasi, kata Powell.

"Pada pertemuan kami minggu lalu, kami memiliki pandangan yang sama tentang penargetan inflasi rata-rata. Kami akan memastikan bahwa pernyataan konsensus baru kami kuat terhadap berbagai lingkungan dan perkembangan ekonomi."

Komentarnya menunjukkan kemungkinan revisi ekstensif terhadap strategi yang pada awalnya dipandang sebagai perubahan besar bagi Fed, dengan kemauan untuk mengambil lebih banyak risiko demi pasar kerja yang lebih kuat dan kemauan untuk menoleransi inflasi yang lebih tinggi setelah periode pelemahan.

Namun, "gagasan tentang overshoot yang disengaja dan moderat terbukti tidak relevan dengan diskusi kebijakan kami dan tetap demikian hingga hari ini" menyusul inflasi hampir dua digit yang terjadi selama pembukaan kembali pandemi, kata Powell.

Powell mengatakan amandemen terhadap strategi tersebut kemungkinan akan dilakukan "dalam beberapa bulan mendatang." Kerangka kerja terakhir diluncurkan pada konferensi penelitian tahunan Kansas City Fed pada bulan Agustus di Wyoming.(Cay)

Sumber: Investing.com