Pasar perak menghadapi tekanan yang meningkat karena kekhawatiran perang dagang meningkat, dengan suku bunga yang lebih tinggi untuk meminjam logam menambah tanda-tanda dislokasi global.

Lonjakan suku bunga sewa untuk logam mulia telah menjadi tanda peringatan terbaru, dengan kecemasan meningkat atas dampak tarif lebih lanjut dari Presiden AS Donald Trump. Itu memicu upaya untuk mengirim perak ke AS dalam upaya untuk mendapatkan harga premium di New York, yang mungkin menyebabkan tekanan di London.

Logam mulia emas dan perak telah terbalik tahun ini, karena Trump menantang tatanan perdagangan global. Itu memacu permintaan untuk tempat berlindung, dan juga membuka dislokasi harga yang jarang terjadi antara pasar-pasar utama. Sementara perak spot telah naik sekitar 17% tahun ini menjadikannya salah satu komoditas dengan kinerja terbaik harga berjangka di New York bahkan lebih baik.

Pada tingkat fisik, kekhawatiran tarif terutama pungutan terhadap Kanada dan Meksiko, serta pembatasan timbal balik yang lebih luas yang mungkin berlaku bulan depan telah menarik sejumlah besar emas dan perak dari London ke brankas AS. Namun mengingat nilai dan kepadatan relatifnya, emas cenderung diangkut melalui udara, sedangkan perak sering kali menempuh perjalanan yang jauh lebih lama, biasanya melalui kapal.

Suku bunga sewa biaya peminjaman logam, umumnya untuk jangka waktu pendek telah melonjak. Suku bunga satu bulan untuk perak mencapai 6% bulan ini setelah lonjakan yang lebih besar pada bulan Februari. Itu sebagian mencerminkan kekhawatiran tentang persediaan yang cepat menipis di ibu kota Inggris, dengan kepemilikan mencapai rekor terendah bulan lalu. Selain itu, tidak semua yang tersisa tersedia karena terkait dengan produk yang diperdagangkan di bursa. "Saya perkirakan suku bunga sewa di London akan tetap tinggi selama sekitar dua hingga tiga bulan," kata Cao Shanshan, analis di COFCO Futures Co. Dengan transfer Inggris ke AS yang sedang berlangsung, "perak jauh lebih besar daripada emas, jadi transfer perak kemungkinan akan memakan waktu lebih lama," katanya.

Total yang dilaporkan bursa di AS mencerminkan kekacauan tersebut. Persediaan perak yang dihitung Comex telah meningkat ke level tertinggi yang pernah ada dalam data yang kembali ke tahun 1992 setelah melonjak sebesar 40% sejauh kuartal ini, kenaikan yang memecahkan rekor. Sementara New York masih menarik logam saat ini, ada juga kekhawatiran arus dapat dilemparkan ke dalam pembalikan yang berlarut-larut jika perak menghadapi kekurangan di brankas London.

"Jika 'tekanan perak' yang telah lama digembar-gemborkan terwujud, arus perdagangan yang lebih lambat ini akan menjadi kontributor utama untuk memperpanjang" setiap gangguan potensial, kata analis BMO Capital Markets George Heppel dalam sebuah catatan. Itu karena butuh waktu bagi stok perak untuk mengalir dari AS kembali ke London, katanya.

AS mengimpor sekitar 70% peraknya dari Kanada dan Meksiko, yang sejauh ini menanggung beban terbesar dari langkah-langkah pemerintahan Trump dalam perdagangan. Ottawa kemudian mengumumkan tarif balasan sebesar 25% pada sekitar C$30 miliar ($20,8 miliar) barang-barang buatan AS, termasuk perak. Sejak saat itu, Trump telah menegaskan kembali keinginannya agar tanggal 2 April menandai gelombang pungutan baru.

"Pasar mungkin meremehkan skala dan dampak tarif timbal balik AS tanggal 2 April mendatang," kata analis Citigroup Inc. termasuk Max Layton dalam sebuah catatan, menyoroti dislokasi harga. Mungkin ada "potensi kenaikan substansial jika tarif timbal balik diterapkan selama enam bulan ke depan," kata mereka, seraya menambahkan bahwa perak tidak mungkin dikecualikan dari pungutan.

Perak spot diperdagangkan sedikit di atas $34 per ons pada hari Selasa, dengan harga berjangka Comex hampir 70 sen lebih tinggi. TD Securities juga mengisyaratkan kekhawatirannya. "Jika tarif timbal balik benar-benar sama, Anda akan mengharapkan tarif pembalasan atas perak Kanada dan itu sekitar 20% dari impor AS ” jadi ada risiko yang lebih tinggi terkait dengan perak," kata Daniel Ghali, ahli strategi komoditas senior di TD. "Bahkan jika gangguan itu benar-benar teratasi dalam semalam, kita tidak dapat kembali ke dunia sebelumnya karena Anda tidak akan pernah tahu apa yang akan terjadi keesokan harinya."(ads)

Sumber: Bloomberg