Yen telah mengalami bulan yang sulit, tetapi BCA Research memperkirakan mata uang Jepang ini siap untuk reli multi-tahun.
Pada pukul 08:30 ET (12:30 GMT), USD/JPY diperdagangkan 0,2% lebih rendah di Y150,49, setelah sebelumnya sempat naik ke Y150,91, level terendah mata uang Jepang sejak 28 Maret.
Namun, BCA Research melihat potensi pemulihan yang tajam, mendasarkan tesis siklus bullishnya untuk yen pada tiga pilar: valuasi, neraca pembayaran, dan normalisasi kebijakan.
Model valuasi jangka panjang bank tersebut sangat jelas: yen memiliki harga yang menarik, terutama terhadap dolar.
Tahun ini, Indeks Dolar AS telah merosot sebesar 8%. Namun, Bank of Japan, satu-satunya bank sentral negara maju yang bersikap agresif, menaikkan suku bunga sebesar 25 bps pada bulan Januari, dan yen tetap hanya menguat 4,9%.
Sebaliknya, ECB telah memangkas suku bunga sebesar 100 bps pada tahun 2025, dan euro melonjak 10,3% terhadap dolar.
"Penyebabnya adalah suku bunga kebijakan riil. Suku bunga Jepang berada di level -1,74%, dibandingkan dengan 1,59% di AS dan -0,19% di zona euro," kata BCA Research, dalam sebuah catatan tertanggal 31 Juli.
"Ditambah dengan peningkatan tajam dalam ekspektasi pertumbuhan Eropa, tidak mengherankan bahwa modal telah mengalir ke mata uang bersama sementara yen tertinggal."
Namun, konfigurasi tersebut akan segera berbalik. Seiring inflasi Jepang menurun dan BoJ menolak pelonggaran, suku bunga riil Jepang akan naik.
Ditambah dengan valuasi yang meyakinkan dan dinamika neraca pembayaran yang kuat, pergeseran ini diperkirakan akan memicu reli yen yang substansial terhadap dolar dan euro.
Namun, waktu adalah segalanya, kata bank tersebut.
"Menjual USD/JPY sekarang tidak disarankan: pasangan mata uang ini masih menikmati carry positif yang besar, dan The Fed tetap menahan suku bunga. EUR/JPY, sebaliknya, menawarkan profil carry yang jauh lebih murah, dan momentum Eropa yang memudar menjadikannya ekspresi yang lebih jelas dari kekuatan yen saat ini," kata BCA Research.
"Setelah The Fed mulai memangkas suku bunga, peluang untuk menjual USD/JPY akan muncul."(Cay)
Sumber: Investing.com
Yen Jepang melemah mendekati 158,5 per dolar pada hari Kamis(22/1), di tengah kekhawatiran pasar atas prospek fiskal yang memburuk. Bank Sentral Jepang (BOJ) memulai pertemuan kebijakan dua hari, dan ...
Pasangan USD/JPY melemah pada perdagangan Asia hari Senin, bergerak di sekitar 156,20 dan sempat mendekati 156,00. Pelemahan ini terjadi setelah Yen Jepang (JPY) menguat, menyusul sinyal dari Bank of ...
Yen Jepang menjadi mata uang utama dengan kinerja terburuk terhadap dolar AS sepanjang 2025, meskipun Bank Sentral Jepang (BOJ) justru menaikkan suku bunga. Bahkan dengan langkah pengetatan lebih lanj...
Yen Jepang sedikit melemah selama sesi Asia pada hari Rabu(17/12), seiring investor memilih berhati-hati menunggu pembaruan kebijakan Bank Sentral Jepang (BoJ). Fokus pasar kini tertuju pada pertemuan...
Pasangan USD/JPY melemah ke sekitar 155,10 di awal sesi Asia hari Selasa(16/12). Yen menguat pelan karena pasar makin yakin Bank of Japan (BoJ) bakal naikkan suku bunga pada rapat kebijakan hari Jumat...
Harga minyak stabil pada perdagangan Kamis (12/2), seiring pasar kembali melihat risk premium terhadap tensi AS “ Iran meski data persediaan AS menunjukkan suplai domestik membengkak. Pergerakan ini menegaskan satu hal: headline geopolitik masih...
Harga emas melemah tipis pada Kamis (12/2), seiring data ketenagakerjaan AS yang lebih solid mengurangi keyakinan pasar terhadap pemangkasan suku bunga Federal Reserve dalam waktu dekat. Kuatnya data pekerjaan mendorong pelaku pasar menggeser...
Indeks Hang Seng berbalik turun pada perdagangan terbaru di Hong Kong hari Kamis (12/2), melemah sekitar 0,9% dan turun ke kisaran 27.0 ribu setelah sesi sebelumnya sempat menguat. Pelemahan ini memutus momentum reli jangka pendek, seiring investor...