Yen telah mengalami bulan yang sulit, tetapi BCA Research memperkirakan mata uang Jepang ini siap untuk reli multi-tahun.
Pada pukul 08:30 ET (12:30 GMT), USD/JPY diperdagangkan 0,2% lebih rendah di Y150,49, setelah sebelumnya sempat naik ke Y150,91, level terendah mata uang Jepang sejak 28 Maret.
Namun, BCA Research melihat potensi pemulihan yang tajam, mendasarkan tesis siklus bullishnya untuk yen pada tiga pilar: valuasi, neraca pembayaran, dan normalisasi kebijakan.
Model valuasi jangka panjang bank tersebut sangat jelas: yen memiliki harga yang menarik, terutama terhadap dolar.
Tahun ini, Indeks Dolar AS telah merosot sebesar 8%. Namun, Bank of Japan, satu-satunya bank sentral negara maju yang bersikap agresif, menaikkan suku bunga sebesar 25 bps pada bulan Januari, dan yen tetap hanya menguat 4,9%.
Sebaliknya, ECB telah memangkas suku bunga sebesar 100 bps pada tahun 2025, dan euro melonjak 10,3% terhadap dolar.
"Penyebabnya adalah suku bunga kebijakan riil. Suku bunga Jepang berada di level -1,74%, dibandingkan dengan 1,59% di AS dan -0,19% di zona euro," kata BCA Research, dalam sebuah catatan tertanggal 31 Juli.
"Ditambah dengan peningkatan tajam dalam ekspektasi pertumbuhan Eropa, tidak mengherankan bahwa modal telah mengalir ke mata uang bersama sementara yen tertinggal."
Namun, konfigurasi tersebut akan segera berbalik. Seiring inflasi Jepang menurun dan BoJ menolak pelonggaran, suku bunga riil Jepang akan naik.
Ditambah dengan valuasi yang meyakinkan dan dinamika neraca pembayaran yang kuat, pergeseran ini diperkirakan akan memicu reli yen yang substansial terhadap dolar dan euro.
Namun, waktu adalah segalanya, kata bank tersebut.
"Menjual USD/JPY sekarang tidak disarankan: pasangan mata uang ini masih menikmati carry positif yang besar, dan The Fed tetap menahan suku bunga. EUR/JPY, sebaliknya, menawarkan profil carry yang jauh lebih murah, dan momentum Eropa yang memudar menjadikannya ekspresi yang lebih jelas dari kekuatan yen saat ini," kata BCA Research.
"Setelah The Fed mulai memangkas suku bunga, peluang untuk menjual USD/JPY akan muncul."(Cay)
Sumber: Investing.com
Yen Jepang mempertahankan penguatannya di kisaran 156 per dolar pada hari Rabu, berada di level tertinggi dalam satu minggu dan terutama diuntungkan oleh pelemahan dolar karena para pedagang meningkat...
Yen Jepang bergerak stabil di dekat 157 per dolar pada hari Jumat(21/11), setelah sebelumnya terus melemah. Mata uang ini mulai "ngerem" setelah Menteri Keuangan Satsuki Katayama memberi sinyal bahwa ...
Yen Jepang sempat menyentuh level terendah sejak awal Februari sebelum akhirnya pulih sedikit pada perdagangan Selasa(18/11) pagi di sesi Asia. Pemulihan kecil ini terjadi tanpa adanya dorongan beli y...
USD/JPY melemah pada hari Selasa ke kisaran 153,50 saat artikel ini ditulis, turun 0,40% hari ini, karena Yen Jepang (JPY) menarik aliran dana safe haven baru di tengah kembalinya sentimen penghindara...
Yen Jepang tetap tertekan terhadap Dolar AS yang menguat, mencapai level terendahnya sejak Februari lalu. Pasar masih ragu kapan Bank of Japan (BoJ) akan menaikkan suku bunga, sementara Perdana Menter...
Yen Jepang mempertahankan penguatannya di kisaran 156 per dolar pada hari Rabu, berada di level tertinggi dalam satu minggu dan terutama diuntungkan oleh pelemahan dolar karena para pedagang meningkatkan taruhan mereka terhadap penurunan suku bunga...
Indeks dolar bertahan di bawah level 100 pada perdagangan Rabu, melanjutkan pelemahan sesi sebelumnya. Tekanan datang dari data ekonomi AS yang lembek dan memperkuat keyakinan pasar bahwa The Fed akan memangkas suku bunga pada pertemuan...
Harga minyak masih tertahan di dekat level terendahnya dalam sebulan, dengan WTI berada di kisaran US$58 dan Brent di kisaran US$61 per barel. Pasar dibayangi oleh potensi perdamaian di Ukraina, yang dapat melonggarkan sanksi terhadap minyak Rusia,...
Saham Eropa ditutup menguat pada hari Senin (22/11), didorong oleh saham-saham yang berfokus pada teknologi seiring membaiknya sentimen risiko di...
Pasar Asia-Pasifik memulai pekan dengan penguatan setelah Presiden The Fed New York, John Williams, memberi sinyal bahwa pemangkasan suku bunga...
Presiden AS Donald Trump mengatakan pendapatan fiskal dari tarif perdagangannya akan "meroket" dalam beberapa bulan mendatang karena persediaan di...
Saham-saham Eropa pulih pada perdagangan sore dan ditutup dengan sedikit penguatan pada hari Senin(24/11), memangkas kerugian dari pekan sebelumnya...