Yen Jepang (JPY) memangkas sebagian dari kenaikan intraday yang moderat terhadap mata uang Amerika, meskipun bias jangka pendek tampaknya masih condong ke arah pedagang yang optimis. Kekhawatiran bahwa tarif timbal balik AS yang lebih ketat dapat berdampak negatif terhadap ekonomi Jepang, bersama dengan sedikit perbaikan dalam sentimen risiko global, bertindak sebagai penghambat bagi JPY sebagai tempat berlindung yang aman. Namun, penerimaan pasar yang semakin meningkat bahwa Bank of Japan (BoJ) akan terus menaikkan suku bunga pada tahun 2025, di tengah tanda-tanda inflasi yang meluas, dapat menahan para pelaku pasar JPY untuk tidak memasang taruhan agresif.

Sementara itu, tarif timbal balik yang luas dari Presiden AS Donald Trump meningkatkan risiko perlambatan ekonomi global. Hal ini selanjutnya akan berkontribusi untuk membatasi kerugian JPY yang signifikan, yang, bersama dengan munculnya penjualan Dolar AS (USD) yang baru, membuat pasangan USD/JPY tetap di bawah angka 148,00 sepanjang sesi Asia. Para pedagang meningkatkan taruhan bahwa perlambatan ekonomi AS yang didorong oleh tarif dapat memaksa Federal Reserve (Fed) untuk segera melanjutkan siklus pemotongan suku bunga. Hal ini membuat para investor USD tetap bertahan dan akan semakin menguntungkan JPY yang berimbal hasil lebih rendah. Data yang dirilis pada hari Senin menunjukkan bahwa Upah Nominal di Jepang naik 3,1% tahun-ke-tahun pada bulan Februari dibandingkan dengan kenaikan 1,8% yang direvisi turun pada bulan sebelumnya. Sementara itu, upah riil yang disesuaikan dengan inflasi mengalami kontraksi 1,2% pada bulan Februari, menandai penurunan bulanan kedua berturut-turut dan menunjukkan bahwa inflasi yang tinggi membebani pendapatan. Faktanya, tingkat inflasi konsumen yang digunakan pemerintah untuk menghitung upah riil tumbuh 4,3% tahun-ke-tahun. Hal ini terjadi setelah negosiasi upah musim semi yang positif “ yang menghasilkan kesepakatan pertumbuhan rata-rata 5,47% dan memberikan sinyal positif bagi ekonomi domestik “ dan mendukung kasus untuk normalisasi kebijakan lebih lanjut oleh Bank Jepang. Investor tetap khawatir bahwa tarif timbal balik yang diberlakukan Presiden AS Donald Trump akan mengganggu sistem perdagangan global dan memukul aktivitas ekonomi di seluruh dunia. Lebih jauh, Trump menaikkan taruhan dalam perang dagangnya dengan China dan mengancam tarif tambahan 50% terhadap China jika tidak menarik biaya impor balasan sebesar 34% terhadap produk-produk Amerika.
Hal ini semakin memicu kekhawatiran bahwa hambatan perdagangan yang tinggi di sekitar pasar konsumen terbesar di dunia dapat menyebabkan resesi, yang pada gilirannya, membantu Yen Jepang sebagai tempat berlindung yang aman untuk menarik beberapa pembeli yang sedang dalam masa penurunan. Di sisi lain, Dolar AS menghentikan pemulihan yang telah berlangsung selama dua hari dari level terendah selama beberapa bulan di tengah taruhan untuk pemotongan suku bunga yang agresif oleh Federal Reserve.
Ketua Fed Jerome Powell mengatakan pada hari Jumat bahwa bank sentral AS berada pada posisi yang baik untuk menunggu kejelasan yang lebih besar sebelum membuat perubahan seperti penurunan suku bunga dan menambahkan bahwa tarif Trump dapat berdampak inflasi yang kuat. Sementara itu, Trump meminta Fed untuk memangkas suku bunga sesegera mungkin, dengan alasan bahwa ekonomi AS berada dalam posisi yang kuat. Selain itu, para pedagang kini memperkirakan kemungkinan yang lebih besar bahwa Fed akan melanjutkan siklus pemangkasan suku bunga pada bulan Juni dan melakukan setidaknya empat pemangkasan suku bunga pada akhir tahun ini. Hal ini, pada gilirannya, akan mengakibatkan penyempitan lebih lanjut dari perbedaan suku bunga antara AS dan Jepang, yang menunjukkan bahwa jalur yang paling mudah bagi JPY yang berimbal hasil lebih rendah adalah ke arah kenaikan.
Tidak ada data ekonomi penggerak pasar yang relevan yang akan dirilis dari AS pada hari Selasa, yang membuat USD bergantung pada perkembangan terkait perdagangan dan pidato Presiden Fed San Francisco Mary Daly yang dijadwalkan. Sementara itu, fokus tetap pada rilis risalah rapat FOMC pada hari Rabu dan angka inflasi konsumen AS pada hari Kamis.(Cay)

Sumber: Fxstreet